鋼材虛擬庫存太大怎麼調少

Ⅰ 鋼材中遠期交易經典案例誰有啊，舉個例子說明他的好處

一 、穩健型賣出保值操作方案：

回顧2009年，鋼材市場將繼續呈供大於求的局面，鋼材出口難以有大幅增長。2009年上半年鋼材價格將繼續維持目前的位置作小幅震盪，下半年隨著各項經濟刺激措施效果顯現有望拉動鋼材價格上漲。在此分析基礎上，制定如下方案：

1. 方案概述：

可規避的風險：批量進貨後鋼材價格出現大幅下跌。

適用對象：一級鋼貿商、大型經銷商；

保值方向：賣期保值；

賣期保值的基本操作方法：購入現貨同時在某大宗市場賣出遠期螺紋鋼；

賣期保值原理簡介：購入鋼材現貨後，將未銷售的庫存鋼材、在途鋼材在大宗市場做空賣出，鎖定銷售利潤。

2. 模擬操作實例：

某鋼貿公司 2月初由鋼廠進貨共10000噸，鋼廠結算價3300元，公司銷貨價3350元（銷售利潤50元），到貨日期 2月25日。為防止在到貨之前鋼材價格出現大幅下跌遭受風險，該公司在某大宗市場以 3400 元做空10000噸螺紋鋼。

2 月中旬，鋼材現貨價格下跌至3200元，鋼材電子盤價格下跌至3250元，公司簽訂一份銷售合同，將此批鋼材中的2000噸以3200元售出，同時將賣出的螺紋鋼中的2000噸以3250平倉。

套保結果分析：

現貨盈虧：3200-3300= -100 元/噸

電子盤盈虧：3400-3250= 150 元/噸

實際盈利：50 元/噸

如果不作套期保值操作，則：

現貨盈虧：3200-3300= -100 元/噸

模擬操作結論：通過套期保值，公司可以實現預期的利潤目標，規避了鋼價下跌的風險。

3.某鋼貿公司保值操作方案：

穩健型賣出保值操作方案

保值價位的確定
基於對2009年上半年鋼材價格走勢的判斷,2009年上半年鋼材價格將在3000-3900元之間作區間震盪,震盪的低點在3000-3300元/噸（三級螺紋鋼為例），震盪的區間高點在3800-3900元，上半年的均價在3400-3500元左右。

基於以上判斷，制定如下套保方案

3000-3200元/噸
對庫存、在途的鋼材現貨做少量保值；

保值比例：30%

3300-3500元/噸
對庫存、在途的鋼材現貨做至少一半保值；

保值比例：50%

3600-3800元/噸
對庫存、在途的鋼材現貨做大部分保值；

保值比例：80%

3800以上元/噸
對庫存、在途的鋼材現貨做全部保值；

保值比例：90%以上

說明：保值比例=期貨做空數量/未定價銷售貨物數量

以上保值比例僅為建議方案，實際保值數量還要根據公司風險承受能力和保證金充裕程度來確定。未保值的現貨，按照日常經營擇機高賣低買，根據鋼材市場變化情況確定買賣時機。未保值的現貨將承擔鋼材價格下跌的風險。

二、沖抵進貨成本的買入套期方案：

1. 方案概述：

可規避的風險：當鋼價相對低點時，不能及時補充庫存錯失進貨良機；鋼價相對高點時進貨源源不斷，不能及時售貨形成被動囤貨；

適用對象：一級鋼貿商、大型經銷商；

操作方向：雙向操作；

賣期保值的基本操作方法：在判斷出的低點不能及時補充庫存時，在期貨市場作

多頭買入；在補充庫存或者至階段性高點後，在鋼材大宗市場作多頭平倉。

原理簡介：鋼材現貨貿易實質就是在鋼材現貨市場的投機行為，利潤來源於現貨的進銷差價。但大中型鋼貿商因流動資金等原因不能自由選擇進貨的時機，主要體現在不能自由確定進貨的數量和價格上。中規鋼材電子交易市場為貿易商提供了這樣一個市場：在電子盤市場開盤時間內，隨時自由選擇以市場價格和數量進行鋼材遠期合約的買賣。

2. 模擬操作實例：

某鋼貿公司與某鋼廠有協議，每月銷鋼材10000噸，結算價以發貨日上海地區某鋼鐵綜合指數為准，該鋼貿商平時控制屯貨量在3000噸以下。3月2日，螺紋鋼電子盤6月合約價格下跌至3250元，營銷部門認為這是本月螺紋鋼價格的低點，應按3250元增加3000噸的庫存。但從鋼廠傳來的信息表明，最快一批貨3000噸要到3月10日才能發貨。營銷部門3月2日以3250元買入3000噸鋼材期貨作為虛擬庫存。

3月10日鋼廠到貨，結算價3500元。當日將3000噸鋼材期貨以3550元平倉。

套保結果分析：

3000 噸鋼材現貨進貨成本進貨成：3500 元/噸

鋼材遠期合約的盈利：3550-3250=300 元/噸

沖抵後的現貨進貨成本：3500-300=3200 元/噸

如果沒有做套期保值，則： 貿易商無法在價格相對低點購入現貨，進貨成本會增加 300 元/噸。

模擬操作結論：靈活操作套期保值，公司降低了鋼材現貨的進貨成本。

3. 鋼貿公司建虛擬庫存

虛擬庫存建設方案

建庫價位的確定
基於對2009年上半年鋼材價格走勢的判斷，2009年上半年鋼材價格將在3000-3900元之間作區間震盪，震盪的低點在3000-3300元/噸（三級螺紋鋼為例），震盪的區間高點在3800-3900元，上半年的均價在3400-3500元左右。

基於以上判斷，制定如下操作方案

價格區間
操作方案

3100以下
如不能在低價及時補充現貨庫存，以少量資金買入鋼材遠期合約，建立虛擬庫存；

虛擬庫存比例：90%

3100-3200元/噸
如不能及時補充現貨庫存，以少量資金買入鋼材遠期合約，建立虛擬庫存；

虛擬庫存比例：70%

3200-3500元/噸
減少虛擬庫存，沖減現貨進貨成本；

虛擬庫存比例：30%以下

3500-3800元/噸
清空虛擬庫存，沖減現貨進貨成本；

如仍有現貨則對現貨賣出保值；

保值比例70%

3800元/噸以上
對庫存、在途的鋼材現貨作全部保值；

保值比例：90%以上

說明：虛擬庫存比例=虛擬庫存數量/公司最大存貨比例

保值比例=期貨做空數量/未定價銷售貨物數量

以上虛擬庫存比例、保值比例僅為建議方案，實際虛擬庫存比例、保值數量還要根據公司風險承受能力和期貨賬戶保證金充裕程度來確定。

未保值的現貨，按照日常經營擇機高賣低買，根據鋼材市場變化情況確定買賣時機。未保值的現貨將承擔鋼材價格下跌的風險。

三、跨市套利方案：

1. 方案概述：

適用對象：可以同時在電子盤和期貨市場同時操作的機構客戶。

方案目標：獲取低風險的利潤。

操作方向：雙向操作；

基本操作方法：在兩個市場同時做等量的買入賣出操作，利用兩個市場不同合約的價差變化獲利。

原理簡介：跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在遠期和遠期合約交易市場對沖在手的合約獲利。

2. 模擬操作實例：

某鋼貿公司同時在上海某兩個螺紋鋼大宗交易市場開有交易賬戶，通過對兩者合約觀察發現，二者交易的合約的實物標的基本一致，二者價價格走勢基本一致，但是仍會出現小范圍的波動。二者的差價基本維持在每噸上下浮動 30 元的范圍內： 當其中一個市場價格比另外一個市場價格高30元：買價格低的市場遠期合約，賣價格高的市場遠期合約；反之：買高價合約，買賣低價合約；

以上操作每噸盈利：30+30=60元/噸

3. 某鋼貿公司跨市套利操作方法

跨市套利操作方法

合約價差范圍的確定
1、確定可套利操作的兩個合約。

2、追蹤甲大宗市場與乙大宗市場的差價

3、根據兩個市場價格走勢，同時計算交割成本、運輸成本、庫存成本等費用後，確定在一定時間內價差的合理范圍：

價差范圍：上限A→下限B

基於以上判斷，制定如下操作方案

價格區間
操作方案

兩合約價差接近或超過上限A
賣出甲合約，同時買入等量的乙合約。

兩合約價差接近或超過下限B
買入（平倉）甲合約，同時賣出（平倉）等量的乙合約。

說明：合約差價

虛擬庫存比例=虛擬庫存數量/公司最大存貨數量

來源：上海中規鋼材電子交易市場，上文有部分表格未顯示，要查看全文的話 你直接去他們網站看得了

Ⅱ 我的鋼鐵網支付方式有哪些

年費，分兩種
、甲級會員：1、 開通本網站鋼材頻道的所有內容，具體如下：綜合資訊（行業聚焦，行業動態，國內要聞，國際要聞，政策法規其他要聞冶金會，展冶金科技，老總觀市，管理交流 ，技術轉讓，鋼聯評述）產經縱橫（基礎建設，房地產業，建材行業，機電行業，家電行業，汽車行業，造船行業，石油化工，物流運輸，金屬製品，其他行業）國內市場行情（行情快遞、價格匯總、價格走勢圖），國內市場分析（每日分析、每周評述、市場綜述、業內點評、研究報告、進出口信息），鋼廠資訊（鋼廠動態、鋼廠價格、鋼廠調價信息、鋼廠檢修信息），國際頻道（國際熱點及評述、國際市場匯總、國際價格行情、國際鋼材市場動態、貿易信息、企業動態），統計資料（國內生產統計、進口出口統計、國外統計數據、營銷統計、社會庫存），冶金資料（冶金產品標准、國內企業介紹、國外企業介紹、其他冶金資料）2、 簡訊息可享受1部手機號碼的簡訊息服務，可選擇品種包括鋼坯、北京、天津、上海、廣州、杭州、南京、東三省的每日上午線材螺紋鋼價格簡訊，此外還包括北京、上海庫存信息、鋼廠調價信息、重大宏觀政策，平均每日在4-5條。3、 企業網站製作服務贈送5個頁面的網站一個，包括二級域名和100M虛擬空間。4、 享受本網站提供的十個10M的e-mail信箱服務。5、 每日發布本公司供應專版及資源供求快遞信息。
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Ⅲ 鋼貿企業經營和管理認識和理解

鋼貿企業目前面臨著經營成本大幅上升、利潤空間逐漸縮小、流通環節集中度低、無序競爭嚴重、融資難和抗風險能力低下等問題。我把整理好的鋼貿企業經營和管理分享給大家，歡迎閱讀！

戰略合作方式-供應鏈整合服務與盈利模式轉變

鋼鐵產業供應鏈長，且我國鋼鐵生產企業對於用戶的供應鏈管理能力較弱，因此這也給具備一定資金和人力資源的鋼貿公司有了發展壯大的機會。此類鋼貿公司通常與鋼廠建立長期的合作夥伴關系，同時深入研究下遊客戶的供應鏈特點，選擇客戶供應鏈環節較弱的部分進行全面的整合之後提供鋼鐵貿易，這不僅為客戶降低了整體的運營成本，同時鋼貿企業也可以贏得穩定的現金流和較為豐厚的利潤。這種方式對企業的資金和人力資源提出了很高的要求，也需要對下游的用鋼企業包括用鋼企業產品市場有深刻的認識。

目前，我國鋼鐵流通市場整體效率並不快，盈利模式的轉變也成為了鋼貿公司新的發展點。新的盈利模式下，鋼貿企業通過整合鋼鐵產業鏈中的每一個環節，打造以電子商務為基礎的交易平台，目的為加快鋼鐵流通效率，同時自身也賺取一定的平台交易費用。

出口貿易- 渠道 增值和社會化功能服務

我國鋼鐵產能過剩，而鋼鐵的國際需求的存在使得鋼貿商具有出口鋼鐵的商機，從而形成出口貿易的經營方式。這種經營方式同樣分為自營與代理兩種。自營體現的是渠道價值，而代理的服務價值就在於出口的一系列社會化服務的整合，如報關、商檢、退稅等。

自營方式，即鋼貿公司的外貿業務員以上游合作鋼廠的資源為基礎，以BtoB網站開發、參加展覽會等形式進行外貿渠道的建立，從而根據上游供應商的生產情況、交貨期等因素處理詢盤，得到訂單。在得到訂單後與外商簽訂合同的同時，鋼貿公司與上游供應商簽訂采購合同，在外銷合同規定時間內裝船發貨。

代理方式，一般有兩種情況，一是上游的供應商沒有出口資質，但是有海外訂單。所以必須通過具備出口資質的鋼貿公司進行出口，而鋼貿公司憑借其社會化功能的整合服務賺取一定的代理費，通常是在結匯之後，鋼貿公司與供應商進行結算。二是上游供應商具備一定的海外銷售能力和訂單，但由於流動資金周轉原因，需要鋼貿公司在貨物出廠或裝船之前進行買斷後出口。這種方式實際為代理，在形式上為自營。鋼貿公司在提供社會化功能整合服務的同時，也為供應商做了墊資的功能，使得供應商更快的得到貨款，所以這種方式的代理，其代理費較第一種要高，同時也對支付貨款計息。

增值服務商-加工配送服務

在傳統的 “鋼廠-各級經銷商-最終用戶”的鋼鐵產品分銷模式下，鋼鐵企業負責各種鋼鐵產品的生產，各級經銷商負責配送銷售，在這一過程中，最終用戶的特殊需求沒有得到體現和重視。由於鋼鐵產品的用戶基本上是各種加工製造企業或者建築企業，它們在使用各種鋼鐵產品時往往會有某些特殊要求，而鋼鐵企業由於其大規模生產的特點不可能照顧到各種用戶的多樣需求，這就不可避免地導致最終用戶要花費大量的人力物力對鋼鐵產品進行若干次再加工，其中相當部分在用戶端的再加工並不屬於用戶的核心價值組成部分，因而常常是成本高效率低。這在客觀上要求某種能夠改變這種狀況的新型企業的產生。加工配送服務正是應這種需要而產生的。

鋼材貿易商通過建立完備的、現代的加工配送服務體系, 把鋼材源頭與消費終端之間的流通環節連接起來。一般規模的鋼鐵貿易商會與具有一定加工能力的倉庫或者鋼材所在倉庫進行合作，當客戶提出加工需求的時候，則委託倉庫進行加工，之後將加工完成的鋼材配送至客戶處。而大型貿易商，則根據自己客戶群的特徵，建立自己的加工服務中心，與供應鏈管理結合，形成一定規模的供應鏈網路配送體系。

社會庫存采購-市場信息服務

這種方式一般存在於中小型的鋼鐵貿易商，本身資金實力有限，但是具備一定的人力資源，對鋼鐵流通市場相對熟悉，也能夠提供優良的服務給終端用戶。貿易公司的業務員通常是深入挖掘終端用戶的用鋼需求，當客戶提出采購意願的時候，業務員立即在流通市場上找相應牌號與規格的鋼材，在客戶打入貨款之後，再支付給上家提貨配送給客戶。這種方式在行業內稱之為“搬磚頭”。隨著IT信息技術的普及，流通市場的庫存信息一般都是比較直接和透明，所以相應速度比較快，這也是一些鋼材單次用量較小的終端用戶找此類貿易商的原因。這種方式操作對於鋼貿商來講，風險很小，但是因為市場價格信息越來越趨於透明，毛利較低。

代理采購-資金融通服務

包括國內貿易代理和進口貿易代理。具有雄厚資金實力的鋼貿公司多採用這種經營模式，行業內稱之為“托盤”業務。國內貿易代理業務，即某公司或加工廠或最終用戶，委託鋼貿公司到鋼廠訂貨並支付一定比例的貨款定金(一般在10～20%，鋼貿公司根據市場行情靈活控制)，鋼貿公司貨款全額打入鋼廠後提貨，而客戶則要在我司向生產廠家付貨款之日起一定期限內(一般在45～60天)，一次或幾次提貨完畢，鋼貿公司收取一定的代理手續費。也就是鋼貿公司在采購前已找好了銷售下家，並簽訂了銷售合同，鎖定了價格。這種 方法 收益很低，但風險很小，因為市場價格上漲則客戶享受利潤;市場價格下跌則客戶承擔風險。鋼貿公司不享受超額利潤也不承擔市場風險。進口貿易代理和國內貿易代理類似，只是支付方式一般為國際貿易常用的信用證，貨物到港之後，鋼貿公司根據收到的提單等單據對開證行付款，之後客戶在一定期限內提貨完畢。如果鋼貿公司開出的是遠期信用證，則這種方式可以大大減小鋼貿公司的現金支付壓力。

因為我國金融體制不夠完善且金融業發展未完全適應和匹配我國實體經濟的需求，所以這種以貿易為形式，資金融通為目的代理業務，給客戶緩解了流動資金的壓力，同時，因為貿易商對鋼鐵市場的熟悉和渠道的把握，這種方式對於貿易商來講也是較為安全和可控的。

自營方式-市場操作增值

鋼貿公司直接向鋼廠或鋼材銷售單位付貨款采購鋼村，放在倉庫、碼頭、車站或鋼材交易市場進行銷售。采購前沒有確定銷售下家，價格隨行入市。也叫零售。這種方法受市場價格波動影響巨大，市場價格上漲則利潤豐厚：反之，市場價格下滑，則無人問津，造成虧損，如果不出貨則資金壓力沉重，無法掌握銷售速度。

在國內現貨市場的中小型貿易商採用此種經營方式居多，因為對於鋼鐵市場的走勢判斷有 經驗 基礎，所以只要一年中把握住幾次鋼市上漲的機會，就有盈利的可能。當然這種經營方式本身風險控制的手段是比較弱的，且具有一定的賭性。

行業增速放緩、供需矛盾或有所緩解

產能過剩、供需矛盾尖銳一直是中國鋼鐵行業痼疾之一，而2010年鋼鐵行業產量增幅明顯放緩、廠家去庫存力度明顯加快。

2010年前10個月，全球粗鋼產量為11.65億噸,較去年增加17.5%;其中歐洲為29%，日韓28%，相比之下，中國的粗鋼產量出現負增長。6月份以來，投放到市場上的資源量呈現同比下降態勢，供需矛盾有所緩解，這種情況只有2008年四季度出現過。

政府對房地產市場的嚴厲調控和大規模節能減排是出現這一現象的兩個重要原因。從4月上旬開始，政府出台了一系列被稱為“史上最嚴厲”的房地產調控政策，而國內生產的近50%的建築鋼材，都用於房地產市場，這些調控 措施 直接影響了對螺紋鋼、線材等建築鋼材的需求。4月份是今年鋼鐵產量的第一個轉折點，產量增速急速放緩。

另一方面，2010年是落實“十一五”節能減排目標的決戰年。2010年上半年，單位國內生產總值能耗累計上升0.09，而本年度的減排目標是要實現全年降5.2。鋼鐵行業占我國能源消費的1/6~1/5，在這次減排風暴中被推到了風口浪尖。從8月底、9月初開始，河北、江蘇、浙江等地相繼對地區內高耗能鋼鐵企業進行限電限產，並逐步向全國推開。在鋼產量最高的河北省，唐山地區9月限電力度曾一度達到限電70%，因此，下半年鋼產量一度出現負增長。

行業風險加劇鐵礦石金融化趨勢明顯

2010年之前，中國鐵礦石存在兩種定價機制。一種是鐵礦石需求方與供應方每年通過協議談判，達成年度協議價。還有一種是在年度協議價格的基礎上的現貨進口價格。而2010年4月，國際三大礦商強硬地改變了“游戲規則”，年度協議價機制被季度協議價機製取代，新的季度價格依據最近3個月的現貨平均價格，新的定價規則越來越向現貨定價機制靠攏，甚至希望使用指數定價。

這樣實際上就把鐵礦石變成了一個金融產品。它的定價已經變得遵循一些金融產品的規律，而不像過去那樣是商品供需關系決定價格，真正影響價格的因素已經發了決定性的變化。背後的國際炒家，把鐵礦石、鋼鐵作為金融產品進行短期的炒作，作為套利、保值的金融工具，這是鋼鐵行業上游很明顯的一個變化。

鋼鐵產品本身也出現了類似的金融化趨勢。鋼鐵產品目前有金融期貨和電子盤，電子盤也被稱為現貨遠期，屬於准期貨。期貨的特點就是產品可以完全買空賣空，而現貨遠期是以訂單為基礎的，產品還沒有生產，可能在3個月後才從生產線出來，但產品是有生產能力保證的，介於現貨和期貨之間。無論如何，這些期貨和電子盤都已經越來越加速了金融屬性的體現。而且，這些期貨、電子盤的價格已經越來越多地影響真正的現貨價格。

期貨、電子盤實際上都是金融產品，它們的定價很少取決於供需關系，和期貨及股票沒有本質區別，易受到流動性的影響。

原料和產品本身的金融化已經給鋼鐵行業帶來了巨大影響，加劇了行業風險。鋼企將不僅面臨價格波動的風險，在采購數量、采購周期、庫存及生產計劃等環節也都存在著風險隱患。

大規模並購整合

鋼企集中度偏低是中國鋼鐵行業發展中的另一個突出難題，據中鋼協統計，我國粗鋼生產企業排名前五的鋼企只佔全國鋼產量的不到30%。2010年，鋼企並購重組進一步深化，特點有二：

一是跨區域整合的興起。原來的鋼鐵行業並購整合主要集中在省內，如鞍本重組，跨區域整合是2010年鋼鐵行業的一大特色，最具代表性的就是鞍鋼和攀鋼重組，新成立鞍鋼集團公司成為國內第一大鋼企。

二是跨所有制的整合。有代表性的就是河北鋼鐵並購河北敬業、唐山松汀、邢台龍海、永洋鋼鐵、吉泰特鋼等5家民企的項目，山東鋼鐵並購日照鋼鐵也是跨所有制的。但是，跨所有制並購在並購後的整合問題上風險很大，建龍鋼鐵並購通鋼就是典型整合失敗的案例。

總體來說，整合已經向前邁出了一大步，隨著《促進鋼鐵企業兼並重組指導意見》的出台，鋼鐵行業的重組並購有望在規模上進一步擴大，速度上進一步提高。

鋼鐵流通企業也在進行積極的轉型

流通領域正從單純的貿易逐漸轉變為按服務展開：原來的鋼鐵流通是低買高賣，依靠價差贏取利潤，這是做貿易的方式;而在未來，流通企業已經不是單純賣產品，而是依託鋼材，通過加工、切割等附加服務來賺取利潤，企業由貿易商向服務商轉型。

流通方式由實體貿易向虛擬電子貿易轉變，很多企業已經不再向鋼材企業要貨，而是直接在電子盤上訂貨，然後再按線上的流程來按部就班地完成訂貨。

服務化、金融化、電子化，所有這些服務模式有集成化趨勢。以物理園區作為載體，讓貿易流通更加集約、規模化。過去鋼鐵流通領域低效、分散、附加值低的情形正趨於好轉。這也是上游鋼企並購整合對下游的流通領域的必然要求。

Ⅳ 什麼是鋼材期貨 以鋼材為標的物的期貨品種

鋼材期貨簡介 鋼材期貨就是以鋼材為標的物的期貨品種，可以交易的鋼材期貨是螺紋鋼期貨和線材期貨。中國是全球最大的鋼材生產和消費國，2004年中國鋼材產量已佔到全球產量近三成。預計2005年中國粗鋼生產能力為3.33億噸，鋼材需求量達2.7億噸。與此同時，中國還是鋼材進口大國，2004年進口鋼材達2930萬噸。對於這樣一個世界鋼材的生產、消費和貿易大國，2005年2月28日寶鋼"被迫"接受國際礦業巨頭鐵礦石大幅漲價的要求後，國內業界對恢復鋼材期貨交易的呼聲也日漸高漲。如何成為國際鋼材定價中心，維護中國的經濟利益，成為越來越多的人關注的焦點。

鋼材期貨基本原則 綜合考慮國內外鋼材期貨標的物的選取方法，同時考慮到中國鋼材市場的實際情況，中國重新上市的鋼材期貨標的物的選取應遵循以下幾個基本原則：

1、堅持大品種的設計思路，使鋼材期貨不易被操縱，保持市場穩定，使產生的價格能真實反映市場供需。

2、應該具有較高的套期保值效率和較低的套期保值成本。

3、應該能真實反映整個鋼材市場的動態走勢，並能夠充分反映鋼材產業結構及其變化趨勢。

4、應該具有足夠的流動性，以吸引增量資金。如果鋼材期貨標的物的流通周轉緩慢，那麼會導致期貨合約的交易冷清，失去存在條件。

5、應該具有廣闊的發展前景，否則會導致鋼材期貨的存在周期非常短，不利於發揮鋼材期貨的作用。

6、最好能與國際接軌，這樣一是可以降低對外貿易的風險，二是可以在此基礎之上，憑借中國巨大的鋼材市場來影響國際市場，從而最終形成以中國為中心的鋼材期貨市場。

為什麼參與鋼材期貨 鋼鐵貿易在全球商品貿易量占據相當大的比重。全球化和高效化的鋼鐵行業,其金融屬性也日益凸顯。開放的市場導致鋼鐵價格波動，供應鏈阻斷，使交易充滿不確定性，而衍生品市場使企業規避這些風險成為可能。

鋼材期貨的推出將加強鋼鐵價格的透明度，使企業更好地管理價格風險，管理現金流，更有效地預測利潤、計劃生產。

鋼材產業鏈的所有企業，都可以利用即將推出的線材和螺紋鋼這兩個期貨品種進行完全或擬合的套期保值。

什麼是期貨保值 鋼鐵企業在生產經營中常會受到原材料及成品的價格波動帶來的不可預測的價格風險。

一、企業面臨的風險

1、采購風險

近年以來鐵礦石、焦炭的價格持續上漲，據統計今年上半年大中型鋼鐵生產企業平均煉鋼生鐵製造成本上升57.57%，1-5月製造成本增加1530億元，加上期間費用上升和出口關稅及退稅率調整增加成本合計達2340億元。然而隨著次貸危機影響蔓延而導致的全球經濟下滑，也使得鐵礦石價格出現下滑，企業在前期所采購的礦石也因此而造成了貶值。截至10月15日,鐵礦石壓港量已達到8,900萬噸,處於超飽和狀態,相當於2-3個月的進口量,鋼廠鐵礦石庫存也普遍達到4個月以上。而不堪高成本和需求疲軟,小鋼廠最為集中的唐山地區的停產面已經達到60%。礦石價格的波動大大增加了企業在采購階段的風險，風險總結為，原材料采購後，在加工完成前或者加工完成但成品未銷售前，成品價格下滑或者原料、成品價格共同下滑。

2、銷售風險

由於前期我國CPI指數居高不下，穩定物價成了我國經濟工作的重中之重，在此大環境的影響下，企業生產成本大幅上升，卻面臨產品銷售價格的上漲相對較少，擠壓了企業的銷售利潤。近期隨著宏觀經濟調控使得CPI指數出現回落，鐵礦石的價格也開始下滑，但產品銷售價格頂點位置也基本確定，並也出現了下跌趨勢，三季度以來,國內外鋼材價格從峰值急速下滑,中國鋼材價格如螺紋鋼跌幅達37%，從而也增加了企業的銷售風險，風險分為：銷售價格下滑或者成品銷售困難，都將直接影響企業銷售利潤。

而且由於我國鋼鐵企業對進口鐵礦石依賴程度越來越高，鐵礦石的價格呈現剛性。這也從側面說明，由於鐵礦石的進口定價權不在我國鋼鐵企業手中，導致鋼鐵企業既無法控製成本，又無法鎖定利潤。

二、鋼鐵企業利用上市期貨品種優化企業經營管理

1、利用「線材、螺紋鋼」期貨品種具有很強的參考意義

隨著原材料及鋼材的價格波動越來越劇烈，整個鋼鐵行業對鋼鐵期貨上市的呼聲也越來越高。但由於我國鋼材品種規格繁多，如果鋼材總體在期貨市場上市，存在許多困難，因此選擇普通線材、螺紋鋼等兩個品種可操作性較強。首先，中國是全球最大的普通線材、螺紋鋼的生產國。其次，普通線材、螺紋鋼兩個品種標准相對規范簡單，有利於交割標准化。那麼鋼鐵企業能否運作這兩個「准上市場品種」建立新的營銷模式呢？

答案是肯定的，鋼鐵企業可以通過分析目前期貨市場上市的線材品種得到的預計走勢，也就是說我們在生產經營過程可以利用期貨的上市品種價格作為參考，有選擇性的進行在期貨市場上的保值策略。進而達到在現貨與期貨市場「兩條腿走路」的目的。

2、期現營銷模式對比

其次由於在現貨交易過程中存在著預付款訂貨、賒銷等結算方式，這種方式大大降低了企業資金流動性，增加了企業本可以用於再生產的資金，不利於企業的生產經營。而且一旦買方違約，拒絕支付貨款，則賣方企業就承擔了所有的風險，損失慘重。因此賒銷這種銷售方式不僅增加了企業的時間成本而且使企業承擔了很大程度上的信用風險。

若選擇通過期貨市場進行銷售，就可以完全克服以上現貨交易的缺點。首先，不存在違約行為。當賣方在期貨市場注冊倉單後，一旦有買家願意接貨，即按照商品交易所有關規定先形成配對，然後雙方按規定在一定時間內進行交接，完全實現了「一手交錢，一手交貨」，就保證了企業充足的資金流動性。一旦配對成功，若買方違約，拒絕接貨，則該方需要按照有關規定支付賣方一定比例的違約金及賠償金。以銅為例，若買方違約則需支付賣方合約價值百分之二十的違約金及賠償金。對賣方而言，不僅沒有損失貨物而且可以得到一筆數額較大的補償。其次，大大提高了資金的利用率，降低資金成本。期貨市場進行的是保證金交易，一般情況下只需要使用10%左右的保證金就可以進行買賣操作，如果進行交割才隨交割日期有臨近增加資金，與現貨相比大概可以降低75%左右資金成本，使得企業很大程度上提高了資金的使用率。第三，期貨市場基本不存在賒銷情況，避免了「要帳難的問題」。由於期貨市場的最後交割買賣雙方都要通過期貨交易所，賣方的貨及買的資金都要事先打在交易所的帳面上，進行資金轉劃後再交割，因此避免了賒銷情況的發生。

3、期貨市場其他的優越性

（1）拓展銷售渠道

期貨市場交割不同於現貨交易，期貨交割方式的多樣化，也使得企業運用期貨市場建立營銷模式時，增加企業經營靈活性，鋼鐵企業還可以通過期轉現業務提前實現現貨的銷售，期貨市場給企業提供了得天獨厚的優勢。

（2）提供套利交易機會

根據期貨鋼鐵價格與現貨價格的價差變化進行期現套利、跨合約套利等方式來增加企業的運作模式。舉例，當鋼材期貨價格高於現貨價格時，可以在期貨市場賣出，這樣操作企業既可以實現正常利潤，也可以獲得期貨價格高於現貨價格的額外價差利潤，企業可以選擇平倉，也可選擇交割。

（3）方便庫存管理

期貨市場的根本特性在於各種遠期合同價格的不同，其有形體現便是商品庫存。在期貨市場，庫存價值反映了倉儲的有形成本、資金成本以及對今後商品相對稀缺量的期望與判斷，前二者是直接的管理企業的產品存貨。而期貨上不同月份合約的報價給企業庫存管理提供了很好的參考依據，根據企業銷售計劃也可以在期貨市場建立虛擬庫存，也可以拋售現貨庫存進行保值。

4、當期貨市場出現以下幾種機會時，可採取的幾種策略

（1）賣出套期保值

當期貨價格被高估或已超出企業的平均銷售目標價格時，企業可以採取套期保值操作，對企業的正常利潤進行鎖定，防止現貨價格下跌而出現的利潤年縮水或虧損，確保企業的正常生產經營利潤。

（2）維持一定庫存比例，高價拋出現貨或近期合約，低價買入遠期合約

當近期現貨價格或者期貨合約價格高於遠期期貨價格時，而且企業擁有一定量的庫存，企業可以採取賣近買遠的策略，從而實現世紀庫存向虛擬庫存轉換，降低企業正常銷售成本，提高資本利用率。

（3）適當拋向遠期合約保值

當近期現貨價格或期貨合約價格低於遠期期貨合約價格時，企業可以在不影響正常現貨銷售的前提下，適當拋向遠期合約進行保值，在鎖定正常利潤的同時實現利潤最大化。

（4）買入套期保值遠期虛擬采購

當期貨價格被低估時，或者低於企業一般成本之下時，企業可以利用期貨市場進行買入套期保值，鎖定成本。