Ⅰ 金融危机给钢材市场带来多大影响.
一、国际油价大起大落，影响了包括钢材价格在内的初级产品价格走势。
今年以来，国际原油价格大幅上涨，在2月份破百后，一路飙升至7月初的145.2美元/桶（WTI，下同），价格累计每桶上升了45美元，升幅超过45%，上涨速度令人咂舌。然而更令人惊奇的是自7月初油价开始下跌以来直至9月16日跌落至91.17美元/桶，累计下跌64美元/桶，跌幅达44%，这个跌幅是在短短的85天内实现的。国际油价带来的振荡显然没有结束，自9月中旬触底反弹，至9月22日已反弹至114.37美元/桶，每桶价格回升了23.2美元，累计升幅25.4%。纵观今年以来的国际油价变动，认为，这轮油价止跌反弹与美国政府救市以及美元加速贬值有关，并且导致初级产品价格的升降与之呼应。
尽管美国2季度经济增长态势不错，但次贷危机带来的影响远没有结束，愈演愈烈的金融动荡给全球经济增长带来更多的不利因素。国际货币基金组织的最新预测表明，在持续的金融压力和居高不下的产品价格的影响下，今年下半年全球经济增长进一步减缓将不可避免。即使出现增长反弹的趋势，但预计的经济复苏也不会很快到来。
根据国际货币基金组织的最新预测，今年全球经济将增长3.9%，增速略低于7月份估计的4.1%。其中，美国经济今年预计将增长1.3%，与原先预测水平持平；欧元区经济预计将增长1.4%，增幅低于此前预计的1.7%。另据经合组织的预测，欧洲的经济增长减速的态势要严重得多，其中英国经济第二季度几乎没有增长，预计在第三、四季度将会分别收缩0.3%和0.4%，全年会有1.2%的经济增长。德国、意大利以及日本经济也停滞不前。经合组织预测G7的整体经济增长仅为1.4%。需求的降低对钢铁产品价格水平的影响十分明显，几乎没有人怀疑价格拐点的到来。据美国商务部的报告显示，美国8月新屋开工年率缩减至6.2%，为17年来的最低水平，连续第二个月下降。对于钢材的需求来说，美国呈现为下降的趋势。8月份钢材服务中心的库存在连续4个月保持增长之后首次下降，钢材库存达到1310万短吨，环比7月末下降0.2%，并且由于需求下降的原因，发货量比去年同期下降了16.8%，环比7月份下降4.9%。
海运费价格自8月中旬加速下滑，截至9月中旬巴西至宝山的海运费价格已降至48.27美元/吨，西澳至宝山的海运费价格也降至16.25美元/吨，分别比今年峰值下跌了60美元/吨和34美元/吨，跌幅在45%以上，价格是自去年6月份以来的最低点，即是近十五个月以来的价格最低点。
从成本的因素以及降价的原因上分析，海运费价格的下跌还导致进口铁矿石到岸价格大幅度下跌。截至9月中旬，天津港进口63.5%品位的印度铁矿CIF平均价格已跌至132.5美元/吨，比7月初价格下跌了29.3%。铁矿石进口价格的明显下跌，一方面是国内库存充足而生产能力降低造成的需求降低，另一方面给即将开始的铁矿石价格谈判带来利好因素。据传巴西CVRD要求铁矿石价格再涨20%的“无理要求”被中国钢厂愤怒拒绝。但若真的使巴西妥协，看来难度还是不小，毕竟中国进口巴西矿的比重仍然很大。
国际废钢价格也出现了大幅度的回落。从CRU国际价格指数的变化情况，国际市场废钢、生铁价格指数从8月初的近500点直至降落到9月中旬的322点，累计下降了171点，下跌幅度达到34.7%。尽管从趋势上看，生铁、废钢价格指数与全球综合价格指数基本同步，但显然废钢价格与长材价格走势的重叠度更高，从成本支撑的角度分析，长材价格进一步下跌似乎是不可避免的。
二、国内钢材价格的大幅度降低，但从需求启动的趋势看，即使还没有触及底部，那么离反弹的趋势不会太久。但显然不能奢望反弹的幅度。6月中旬后逐渐形成的钢材价格全面、大幅下跌的走势，有望在10月份终结。国内经济形势减速的趋势越来越明显，但钢材需求预计不会出现持续的收缩,有理由确信价格阶段性反弹将在10月份实现。
1、低合金方坯。
截至9月中旬，河北地区的低合金方坯价格降至4750元/吨，对比5月峰值，价格累计下跌了1000元/吨，跌幅达17.4%。较今年年初价格4300元/吨仍高出450元/吨。华东地区的方坯价格也有类似的跌幅。方坯由于工序上特点最能反映长材的价格走势。目前河北钢铁集团最新出台的9月份长材结算价格，线材平均价格降低了450元/吨、钢筋价格平均降低了400元/吨后，价格分别为4600元/吨和4750元/吨，因此，从这个意义上说，钢坯价格10月份仍有下跌的空间。
2、高速Q235B普碳线材。
6.5mmQ235B高速普碳线材价格也经历了一个大起大落的走势。对比二季度价格峰值6050元/吨，目前价格跌至4700元/吨，累计下跌1350元/吨，跌幅达22.3%。对比年初谷值4340元/吨尚有360元/吨的价差高度。华南市场近期走稳，然而华北和华东市场呈现为持续下跌的态势，河北钢铁集团的9月份结算价格政策提前为9月后期、10月初期的价格走向制定了一个底限。
3、二级钢筋。
16-25mmHRB335钢筋价格显然华东地区经历了惨痛的下跌区间。华北地区北京市场二级钢筋价格9月中旬跌至4950元/吨，虽比年初价格仍高620元/吨，但较今年峰值已累计下跌了850元/吨，价格跌幅达14.7%。钢筋跌幅小于线材，跌幅比线材低7.6个百分点，主要原因在与线材资源的相对趋紧。钢筋、线材的走势是需求降低导致价格下滑的最为明显的市场效果，就是在全国钢筋、线材产量增长为负增长且出口数量明显增加的情况下，需求的萎缩是造成价格下跌的主要原因。蓝鲸钢工作室预计10月份，随着工地的开工量的增长，预计价格可能会有一波上涨的行情。
3、普碳中厚板。
20mmQ235A/B普碳中厚板价格下跌幅度更加明显，广州市场目前价格已探低至5550元/吨，比二季度价格峰值6800元/吨累计下跌了1250元/吨，跌幅达18.4%。在最近30天的时间里，北京中板跌幅最剧，价格累计下跌了1120元/吨，跌幅几乎是同期上海、广州中厚板跌幅的2倍，跌幅达17.8%，比上海、广州价格跌幅分别高8.3和6.4个百分点。值得关注的是，经过此轮惨跌，中厚板与线材、钢筋的价格差被缩小了150元/吨，中厚板峰值分别比钢筋、线材峰值高750元/吨和1000元/吨，而目前的价格差仅分别为600元/吨和850元/吨。
4、热轧卷板。
热卷价格走势在进一步地向钢筋、线材靠拢，北京热卷峰值6050元/吨，与线材峰值相同，但跌价时间显然要晚一些，跌价幅度高达1050元/吨，跌幅为17.4%，它的谷值与钢筋价格仅相差50元/吨。预计10月份热卷价格仍会有进一步的下跌走势，主要原因在于它目前与线材的价差达300元/吨，显得有些稍高。
5、冷轧薄板。
上海市场1.0mm冷轧薄板价格经历了最大的下跌过程，由峰值7480元/吨，一举下跌了1380元/吨，跌幅达到18.4%，同中厚板的跌幅相同。与线材、钢筋下跌的原因是相同的，但更为重要的因素是镀锌板以及彩涂板价格的大幅度下跌对冷板价格形成的挤压因素，相比它们的降幅来说，冷板价格下跌幅度并不令人吃惊。对于后市，我们看到目前冷轧薄板的市场价格仍比年初价格高500元/吨，同时国际市场冷轧薄板的跌幅并不明显，尽管也有5-6%的跌幅，但比起国内市场的跌幅来说，有些显得微不足道了，因此，蓝鲸钢工作室认为后期国际市场对国内市场的拉动和支撑因素仍值得期待。
6、镀锌板。
上海市场1.0mm镀锌板价格累计跌幅达1330元/吨，跌幅为17.4%，目前价格为6300元/吨，比年初价格谷值高850元/吨。镀锌板价格的高度很大程度上源于汶川地震后阶段性的资源短缺所致，但地震所需的资源结构的变化，使镀锌板需求有利明显的减少，它的下滑还直接带动了冷轧薄板价格的下跌，这一点可以从价格差的走势得到证实，镀锌板价格峰值比冷轧薄板高150元/吨，谷值高200元/吨，价格差基本保持稳定。
7、彩涂板。
上海市场彩涂板价格跳水幅度与镀锌板基本一致，累计跌价幅度为1330元/吨，但由于价格峰值高度的不同，使其跌幅仅为14.1%，比镀锌板跌幅低3.3个百分点。峰值价格差为1770元/吨，谷值仍然保持了这个差距。
Ⅱ 现在中国钢铁走势如何
2015年下半年中国钢材价格走势预测分析
2015年上半年，在全球经济弱势复苏、国内经济增速持续放缓的背景下，钢材价格继续下行。由于钢铁产能快速释放，而下游需求持续疲弱，供需矛盾日益激化，钢铁行业低价格、低效益、低利润的局面仍在持续。上半年钢铁行业运行情况如何，下半年钢材市场能否出现好转成为市场关注的焦点。
上半年钢铁行业运行表现出以下几个特点：
钢价震荡下行,整体表现疲弱。上半年钢材价格震荡下行,年初在原料市场大幅下挫、钢材供给压力较大而需求尚未有效启动的情况下，钢价延续去年以来的下跌态势,3月中旬，随着下游需求逐步恢复，加上新环保法实施以及北京申奥环保组监管进一步加强导致钢厂减产、停产现象增多，在钢坯大幅反弹的带动下，除冷系之外的其他钢材品种迎来一波短暂的反弹行情,但快速的拉涨必然难以持续，面对下游需求难以有效跟进、期螺、铁矿石和钢坯价格大幅下挫的多重利空，3月底,钢材现货价格再度出现回调，4月底虽然出现过小幅的反弹，但持续时间较为短暂，而后一直延续跌势。值得一提的是，上半年钢价的最高点即为1月1日的价格，而6月底的价格则正是上半年的最低点。总体来看，上半年各品种较年初下滑5%-25%不等，其中热轧、中板、螺纹、冷轧几个品种跌幅最大，跌幅均在20%以上。
我国钢材出口仍维持较高水平。海关总署数据显示，2015年1-5月，我国累计出口钢材4352万吨，同比增长28.2%。1月份，我国取消含硼钢出口退税，但效果并未马上显现，当月我国仍实现钢材出口1030万吨，同比增长54.3%，单月出口量再创历史新高，这主要由于其中很大一部分来自于2014年11-12月接的订单。不过，2015年2月开始，含硼钢出口退税取消有所显现，当月我国钢材出口781.3万吨，环比下降24.2%，其中含硼钢材出口仅99.8万吨，环比大降68%。3月份出口进一步下降至771万吨，4-5月钢材出口仍呈现稳步增长态势，从前五个月的出口量来看，均高于去年同期水平。尽管受出口退税取消政策影响，我国钢材出口量在2-3月出现了短暂的下滑，但由于国内钢厂通过添加其他合金元素替代加B的变通方法，加之国内钢材出口报价仍具有明显优势，上半年我国钢材出口同比仍呈现增长态势。
数据来源：中国海关、我的钢铁研究中心（MRI）
粗钢产量有所回落。国家统计局数据显示，2015年1-5月，我国粗钢产量34017万吨，同比下降1.6%，一季度产量下降尤为明显，其中3月下旬的中钢协会员企业日均粗钢产量为161.33万吨，环比下降2.18%，创2013年1月下旬以来的旬度日均产量新低；这与2015年1月1日开始实施新的环保法不无关系。由于环保法的严格实施，生产受到影响的钢铁企业越来越多。3月上旬，山东临沂更有57家企业因环保设施未达标被要求限期整改。
数据来源：中国国家统计局、我的钢铁研究中心（MRI）
社会库存偏低但钢厂库存压力较大。Mysteel统计数据显示，截至2015年6月末，主要城市钢材社会库存为1286.5万吨，同比减少69.9万吨，降幅5.2%；与此形成鲜明对比的是钢厂库存压力仍较大。
中钢协数据显示，6月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1630.91万吨，较上月同期增长2.75%。这主要是由于在下游有效需求没有明显释放的情况下，贸易商减少备货或不囤货，因此，社会库存压力不会明显上升，但钢厂的库存量较大。
数据来源：我的钢铁研究中心（MRI）
行业仍深陷亏损泥潭。受产量下降和价格持续下跌的影响，今年以来钢铁企业再次出现亏损，虽然同比实现了减亏，但主营业务亏损大幅增加。中钢协统计数据显示，1-4月份，会员钢铁企业实现销售收入10270亿元，同比下降15.76%；实现利税197亿元，同比下降8.40%；实现利润为-26.6亿元，同比增亏14.54%。其中主营业务实现利润-137.8亿元，同比增亏117.41%；亏损面为45.54%，比上年同期扩大5.94个百分点。
钢铁电商竞争全面升级。在经过了2014年的平台快速增长期之后，钢铁电商在2015年初全行业进入全面的爆发期。第二方平台加大投入后发先至，三方平台追加投入扩大版图，在总理“互联网+”战略的引领下，全行业迎来了电商竞争的全面升级。目前，全国已有钢铁电商平台200家左右，2014年，全国第三方钢铁电商平台的交易量（自营+撮合）超过6000万吨，未来这个数量仍将被持续刷新。预计未来3-5年内，全国钢材线上交易量将达到3亿吨。
对于下半年的钢材市场，笔者试从以下几个维度进行分析：
维度一：国内经济
2015年上半年，我国GDP增速进一步放缓至7%，创下历史最低。拉动经济增长的“三驾马车”——消费、投资、出口增速都有放缓的迹象，从数据来看，1-5月，社会商品零售总额同比增长10.4%，其中5月份仅增长10.1%，处于2008年以来的最低水平。5月CPI涨幅回落，且连续9个月维持在“1%时代”，维持着低通胀，同时，低通胀又给低利率提供了空间;1-5月，全国固定资产投资（不含农户）171245亿元，同比名义增长11.4%，创逾14年新低。今年前5个月，我国进出口总值9.47万亿元人民币，同比下降7.8%。其中，出口5.4万亿元，仅增长0.8%；这也是导致中国经济增长速度放缓的主要原因。在稳增长政策强力加码的作用下，2015年GDP增速有望在三季度触底，四季度出现小幅反弹。
维度二：货币政策
从去年11月启动本轮降息周期以来,目前央行已累计降息4次,降准3次。最近的一次是6月27日，央行宣布自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期存贷款基准利率均下调0.25个百分点。这是年内第三次降准，本次定向降准进一步支持小微三农，并将大行、股份行等以及财务公司都纳入范围，保守估算，此次降准可释放基础货币1200亿元以上，释放资金总量约为7000亿，乘数效应下放出总资金量空间可达6000-7000亿元，“定向”力度不小。同时降息降准，历史上并不多见，主要原因在于目前社会流动性总体并不紧张，shibor利率还处于历史低位，但对三农、小微企业等领域降准，突出了政策加大对这些领域的政策支持。虽然前期降息、降准可以一定程度扩大货币乘数、改善信贷条件，但预计未来政策宽松力度更大，再度降息、降准仍将是大概率事件。从目前央行的政策取向来看，货币持续宽松将助力我国经济从失速走向企稳，下半年我国经济有望持平或略有回升，出现明显下行和上行的可能性都不大。
维度三：稳增长
今年以来，我国稳增长政策力度不断加大，形成了以基建投资托底、推进消费升级、重大战略部署为主线的稳增长策略。据统计，上半年（截至6月10日）发改委共批复了34项基建项目，投资额逾7200亿元。同时，“一带一路”战略、长江经济带、京津冀一体化等都成为了2015年区域经济发展的重点抓手。目前，全国已有31个省级地方都推出了自己的“一带一路”发展计划，这些计划的背后都会配套大量的项目，这或将对下半年的钢材需求产生一定的拉动。
维度四：下游行业
从房地产行业来看，今年初以来，房地产市场延续之前低迷走势，2015年1-5月份，全国房地产开发投资32292亿元，同比名义增长5.1%，同比回落9.6个百分点，房地产拖累经济之势依然显著。不过，3月份以来，政府出台了一系列楼市新政，如3月30日，五部委联合发布楼市新政，对二套房首付比例及二手房税费做出调整，楼市“组合拳”正式出台；4月9日，上海公积金中心也紧跟着对住房公积金贷款额度上限和二手房贷款年限做出利好调整。加上多次降息、减税，利好政策频出，4月份以来，房地产市场回暖迹象逐渐显现。在限购全面退出、公积金新政及二套房税收优惠等一系列政策刺激下，预计下半年房地产市场有望企稳回升。
其他行业来看，2015年1-5月份，全国造船完工1548万载重吨，同比增长18.9%；承接新船订单786万载重吨，同比下降77.4%，显示出造船行业仍较为低迷；此外，1-5月，汽车产销1024.4万辆和1004.6万辆，同比仅增长3.18%和2.11%，同比下滑6.19个百分点和6.86个百分点，显示出汽车行业景气度有所下滑；工程机械行业表现也较为低迷。1-5月份，27家主要挖掘机生产企业累计销售挖掘机2.95万台，同比降幅达43.7%。总体来看，主要用钢行业增速继续回落，尽管房地产有望企稳，但下半年钢材市场需求不旺的局面恐难有大的改观。
维度五：铁矿石
2014年以来，铁矿石供需形势逆转，受供给增加、需求减弱影响，去年以来进口铁矿石价格出现大幅下跌，62%澳洲粉矿远期价格由去年年初的143.5美元/吨一路下行到今年4月6日的47元/吨，累计降幅达96.5美元/吨，而后小幅反弹至64.25美元/吨，并在60美元/吨震荡运行。上半年铁矿石价格的大幅下跌，一方面是受到政府环保执法力度加大的影响。钢厂采购铁矿石意愿下降，另一方面，海外矿商发货量屡创单周历史新高，也是原因之一。铁矿石的供需面在5月份出现了一定的好转，进口矿到货量和港口库存出现较为明显的下降，这一方面是由于钢厂开工率上升导致对铁矿石的采购量有所增加；另一方面，价格的上涨本身也刺激了钢厂的补库行为。消息面上，Atlas停产以及BHP推迟增产计划等消息提振了市场信心，而期货1505合约的多头逼仓行为强化了现货市场的上涨预期，期货市场与现货市场形成了涨势的共振。不过，从四大矿山的季报来看，其产量同比均处于增长状态，铁矿石资源的供应压力仍然较大，其发货量维持在高位。中国钢铁产量增速的放缓是比较确定的趋势，这也必将对铁矿石的需求构成压制。预计下半年矿价仍将维持低位震荡的态势，难有大的表现。
从以上五个维度来看，笔者认为下半年钢材市场将呈现“前低后高，波浪运行”的态势，但超预期的可能性较小，高点或难以超越上半年。行业仍将延续“三低一高”的运行态势：低增长--生产消费量在峰值平台波动发展；低效益--市场竞争异常激烈，经营困难长期存在；低价格--钢价总体处于绝对低位；高压力--环保治理保持高压态势。从目前的基本面来看，钢材价格仍有一定的下行空间，但由于当前价位已处于多年来的历史低位，继续下行的空间已较为有限，加上政府稳增长政策的逐步显现以及降息降准作用的累加，钢价有望在三季度后期企稳甚至出现反弹。钢材生产成本方面，随着全球铁矿石产能的集中释放，下半年矿价仍将维持低位震荡的运行态势,全年均价在55-58美元/吨。预计全年粗钢产量8.15亿吨左右，同比下降1%，钢材出口量为1亿吨左右，同比增长7^%左右；粗钢消费量7.2亿吨左右，同比下降2.5%左右。（中国钢材价格网）