限产对钢材有什么影响

A. 建筑钢材价格大幅下跌，原因何在

建筑钢材价格大幅下跌，原因何在？钢铁产业链中的几种煤炭、焦炭、铁矿石品种受不同因素的影响。一般来说，当期成本对钢材价格的影响减弱，钢材价格的核心矛盾是需求与减产的博弈。我们之前的报告指出，7月份以来，钢材价格受减产预期驱动，钢盘利润大幅上涨，对减产预期给出了非常充分的定价，但市场并未对6月份以来疲软的需求进行充分定价。

鉴于对未来供需的判断，我们认为有机会修复目前对需求的悲观预期。9月中下旬之后，此前被疫情、降雨、年中资金问题压制的需求有望在旺季分阶段释放。届时，在减产政策延续的前提下，钢材价格有望迎来阶段性共振反弹。

B. 去产能效应给钢铁行业带来什么影响

进入九月，市场持续关注的钢铁行业中报业绩已悉数发布，行业盈利丰厚态势确定。

2017年上半年，在需求继续维持稳中向上态势的情况下，随着我国供给侧改革不断推进抑制行业供给，钢铁行业盈利持续好转，各上市钢企营业收入同比均大幅上升。

盈利好转之下，钢铁企业短、长期偿债能力均有所改善。长江证券统计显示，2017 年以来，行业资产负债率呈持续下行态势，1
季度环比下降0.48 个百分点，29 家上市钢企中仅10 家资产负债率有所上升，其余19 家均出现不同程度回落。2017
年上半年，行业流动比率为近两年来相对高位，29 家钢企中仅7 家流动比率有所下降，其余22 家均有所回升。

2016 年国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，指出要积极稳妥降低企业杠杆率，对于钢铁行业目标杠杆率，据经济参考报报道称通过3-5 年去杠杆，钢铁行业杠杆率应降至60%以下。在当前行业盈利高企的格局下，行业去杠杆有望进一步加速。

钢铁行业在2017年上半年跑出优异行情，这种态势是否可以延续?

从去产能以及各项督查等综合来看，供给侧的改善将继续发挥效应，兰格钢铁研究中心主任王国清告诉第一财经记者，从需求端来看，下半年PPP及各
项重大工程项目的推进，以及基建投资的托底作用，需求仍将平稳释放，因此市场基本面仍有改善的趋势，所以下半年钢市仍会有好的行情出现。

具体来说，对于2017年下半年，钢铁价格最主要的推力可能还是来自于限产预期。

第一财经记者获悉，8月21日，环保部、发改委、工信部等十六部委发布《京津冀及周边地区2017-2018
年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，明确在全面完成“大气十条”考核指标的基础上，今年10 月到明年3
月，京津冀大气污染传输通道城市PM2.5 平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上，并将目标分解到各个城市。

广发证券研究团队认为，环保高压或常态化，而环保持续高压不仅将限制钢厂的产量释放，还将使得环保不达标的钢厂逐步退出市场。

兰格钢铁研究中心研究员徐莉颖告诉第一财经记者，采暖季“2+26”城市钢铁产能限产50%，如此强烈的限产预期，让后期给供给收缩产生了强烈的预期。

而有钢贸商向记者表示，进入九月份，钢铁产品进入传统的消费旺季，钢铁供给需求端的收紧可能将会继续给钢铁企业带来较大的盈利预期。

国企是很坚强的。

C. 高一 上 政治 我国钢铁限产的经济生活道理

说明了两方面的道理
1.供求关系指在商品经济条件下，商品供给和需求之间的相互联系、相互制约的关系，它是生产和消费之间的关系在市场上的反映。 由于钢材市场饱和，造成供大于求，所以价格下跌，这时就应“限产”，重新维持供求平衡，保持合理的价格。
2.价格是一种从属于价值并由价值决定的货币价值形式。价值的变动是价格变动的内在的、支配性的因素，是价格形成的基础。商品价格随市场供求关系的变动，围绕生产价格上下波动。所以钢材价格的变化是符合市场规律的，我们要通过“限产”等方式调节，但不能过度干预。

D. 新一轮“停工限产令”或将如期而至，对哪些行业深有影响

由于今年疫情的原因，一些特殊的行业也是非常火爆的，而这些行业也是用工量最多的。比如现在的口罩厂、呼吸机制造厂、还有制药厂、以及一些防护服制造厂等，由于今年疫情的发生，这些医护产品自然是供不应求的，但是其他的行业，比如工地、菜馆等就比较黯淡了。大部分农民从事的是工地、餐饮、外贸一类的工作，所以就出现了部分农民工进城以后，又返回家中的情况。

工业生产离不开钢材和其他建筑材料。然而，金属冶炼和加工不可避免地会造成一些污染问题。化学工业是工业经济的命脉，因此不能采取“一刀切”的关闭措施。因此，下一步只能采用“错峰生产”的限产模式。中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，今年的煤炭价格一路上涨。燃煤产生的污染物和污染气体将严重影响环境质量。因此，有必要不断减少煤炭的使用，不断改进技术，以减少环境污染。

E. 国内钢厂大面积涨价，涨价的原因都有哪些

钢材市场的涨跌可是引起了不少人的关注，毕竟这些和我们日常的生活可是息息相关。这几个月钢材市场价格一直持续上涨，这一次钢材再一次发力，国内钢厂大面积上调钢材的出厂价格，那么到底是什么原因导致国内钢厂大面积涨价？我认为主要由以下几个方面的因素导致。

市场需求旺盛。

中国在新冠疫情这方面控制得非常好，所以全国的经济开始复苏，中国经济对钢材的需求也在不断上涨，但是如今全球都非常紧缺，美国大规模的刺激政策，也导致了美国很多基建方面需要大量的钢材，全球各地都非常紧缺钢材，这就导致了钢材市场供给不足，供不应求自然就会出现钢材价格上涨。

牵一发而动全身，钢材价格上涨也会牵扯到其他商品的上涨，这都会影响到我们日常生活，所以要提防钢材过度上涨给我们经济带来的影响。

F. 新一轮“停工限产令”或将如期而至，对哪些行业深有影响

“绿水青山，就是金山银山”

雾霾天气，大家都不陌生。早几年的时候，我国大部分城市的空气质量都比较差，尤其是北方的一些工业城市，雾霾天气频发，不仅对环境产生了较大的破坏，还严重威胁着人们的身体健康。

庆幸的是，雾霾天气出现以后，国家及时出台了一些环境保护政策。现如今，在相关部门的治理下，雾霾天气基本上已经消失无踪了，各地又重现了蓝天白云的美景。但是我们都知道，环境治理它是一个长期的过程，甚至可以说是一个永远不能松懈的事情。就像逆水行舟，不进则退一样。因此，为了巩固来之不易的环境治理成果，我们提出了“绿水青山，就是金山银山”的口号。除此之外，还有我们这次要说的“停工令”。

G. 采暖季为钢材带来的上行空间是否会带来一波暴涨

估算数据显示，以2016年的实际钢材产量数据进行推算，采暖季限产对钢材产量的影响在4787万吨~6260万吨。钢材产量同比减少13.3%~17.5%；根据2017年前7个月估算，2017年钢材产量为11.06亿吨，可以计算出全年占比下降4.4%~5.7%。而对于下游来说，采暖季期间，钢铁消费减少约1070万吨。

另外，9月份钢材库存连续增加，预计采暖季的库存水平会高于去年同期，这也在一定程度上弥补了限产带来的供给缺口。近2个月钢材价格普遍上涨，不排除价格预期已经被提前消耗的可能性。此外，钢厂为保证采暖季的收益，还会提前采取一些措施来保证供给。因此，虽然钢价仍有希望上升，但幅度不会太大。

H. 兰格观点：钢材市场宏观大势面面观

全球经济下行压力加大、中美贸易战走势不明朗、中国逆周期调节增强、更为宽松的货币政策、人民币贬值压力依然存在、钢铁产量增速等，由此构筑了年内钢材市场宏观大势的各个方面，成为其最重要的影响因素。

01

全球经济下行压力增大，各国纷纷刺激措施

进入下半年以后，全球经济下行压力有增无减，特别是主要国家长短期利率倒挂，世界权威组织和机构纷纷调低世界经济增速，多数观点认为美国经济将陷入经济衰退。为此，世界各国纷纷采取刺激措施，试图推动经济增长。从目前所实施的措施来看，主要是宽松货币政策，扩大财政支出，进行资金补贴等。其中欧洲央行行长已经给出了强烈的降息暗示。预计9月份欧央行将采取更为激进的资产购买计划，也就是加大货币数量宽松。预计美联储在今年9月和10月的议息会议上将降息两次，各为25个基点，甚至有可能在9月份降息50个基点。全球重启宽松货币政策，固然有利于经济增长，但也会催生未来资产和大宗商品价格泡沫，当然也包括黑色系列商品价格与股市资产价格泡沫，这是不可避免的，是避免经济衰退的必要成本。

02

中国经济遭遇外部逆风，逆周期调节力度势必增强

今年中国经济的最大逆风，就是全球经济增长遇阻后贸易保护主义抬头，尤其是美国特朗普政府主动挑起并且加码贸易战，并且向“技术战”和“货币战”扩展。正是因为如此，2019年前 7个月全国钢材出口量同比下降2.9％；机电产品出口金额同比也仅增长6.1％，比去年同期增速回落了8.5个百分点。机电产品出口增速的急剧回落，对于国内耗钢制造业产生了较大压力，致使今年前7个月全国 汽车 、钢质船舶、机床、发电设备、冰箱、洗衣机、空调等产品产量同比下降，或者同比增速回落，从而削弱了钢材需求。受其影响，预计今后中国逆周期调节势必增强。除了进一步改革开放、扩大居民消费外，增强补短板的基建投资与制造业投资，仍将是刺激经济增长的重要抓手。从需求结构来看，逆周期调节力度增强以后，钢铁行业的受益会更多一些。

03

化解经济下行压力，财政与货币政策双管齐下

更为积极的财政政策与较为宽松的货币政策，无疑会是决策层逆周期调节的重要方面。现今更为积极的财政政策已在路上。财政部统计数据显示，今年前7个月，全国财政收入同比增长3.1％，财政支出增长9.9％。其中减税效果显著，1-7月全国税收收入仅增长0.3％，增幅同比回落了13.7个百分点；而同期全国一般公共预算支出同比增长9.9％，增幅同比提高2.6个百分点，保持了较强的支出力度。在降税减费的同时，财政支出提高力度，将有利于中国经济的 健康 发展，预计其积极效应将会在钢材市场上逐步显现。

较为宽松的货币政策方面，虽然我们强调中国货币政策以我为主，当前利率水平合理，但在全球央行普遍降息的大环境下，以及其他方面因素影响，预计人民银行亦会“与时俱进”，实施更为宽松的货币政策，包括降准与降息都有可能。

04

人民币适度贬值，整体利好钢材市场

进入今年二季度后，人民币对美元汇率贬值速度加快，尤其前不久人民币对美元汇率破七，原因主要是中国经济下行压力、美国特朗普政府挑动与加码贸易战，以及美联储迫于美国政府压力降息等。由于上述市场因素依然存在，因此今后人民币对美元汇率依然存在一定的贬值压力。当然，这种贬值压力是有限可控的，绝不会导致人民币汇率的一泻千里。

被市场力量推动的人民币对美元汇率的适度贬值，整体上利多中国钢材市场行情。主要是增强中国钢材的出口竞争力，包括其直接出口与间接出口两个方面。同时，也会提高冶炼原料与能源的进口成本，形成钢材价格支撑。

05

限产对于供求关系形成短期影响，整体看钢铁产量增速仍较高

一段时间以来，“限产”成为钢材市场行情的反复炒作题材。其实，上述题材对于短期的供求关系有较大影响，例如7月份因限产粗钢日产较上月下降16.9万吨，市场供应压力有所缓解；但从累计数看，全国钢铁与钢材产量并没有受到抑制，反而是高歌猛进，增速甚至达到了两位数，其中钢筋产量同比增速超过了20％。如此之高的产量供应，当然会形成市场行情压力，特别是市场参与者们的心理压力。

今后中国钢铁产量增速将会如何？关键点依然不是所谓“限产”，而是取决于四大因素：

一是新增先进产能。 应该说，经过连续数年的产能置换，钢铁行业进行了巨额投资，形成了数量不菲的“先进产能”。笔者初步梳理，2016年以来，按最保守估算，全国黑色金属冶炼和延压加工业的固定资产投资金额已经超过1万亿元。如此巨大规模的固定资产投资，当然会新增数量不少的钢铁“先进产能”。而产能一旦形成就需要释放，从而使得今后钢铁产量增长具备坚实基础。

二是天气状况。 天气不错，污染物扩散条件好，钢铁限产力度就会宽松一些，甚至完全不限制；如果天气情况相反，环保限产就会严格。总之，今后钢铁产量增速如何，还要取决于天气情况，尤其是冬季取暖时期。

三是产品利润水平。 企业生产积极性从来都是与其产品利润水平成正比。如果今后钢材价格下降，吨钢利润急剧萎缩，甚至出现亏损，钢铁企业势必被迫减产，至少是放慢产量增速。如果出现相反情况，价格上涨，吨钢利润明显增多，则钢铁企业就会积极增产，钢铁产量增速便难以回落。

四是对比基数。 从目前情况分析，上述四大因素中，对比基数引发钢铁产量增速回落的可能性较大。但在这种情况下，钢材产出的绝对数量依然较高，后市压力依然不轻。

06

中美贸易战走向太不确定，钢材市场震动不已

这主要是因为美国特朗普政府反复无常，太不靠谱所致。一方面，美国特朗普政府对于中国极限施压，花样百出，出尔反尔。最近突然宣布对中国3000亿美元输美商品加征10％关税率，并威胁还要提高到25％；美国财政部还将中国列为汇率操纵国。另一方面，美国消费市场和金融市场对于中国的依赖，又迫使特朗普政府与中国进行贸易谈判，企图获得美国利益最大化的经贸条款。这样就使得中美贸易谈判走向具有了太多的不确定性。而且这种不确定性今后还会存在，从而成为未来一段时期内中国钢材市场行情的最大搅动因素。在其影响之下，年内中国钢材市场行情宽幅震荡格局难以改变。

本文源自兰格钢铁网

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受环保限产影响,螺纹钢及热卷产量持续缩减，其中热卷产量环比收缩较大。据说今年国家为了环保、减少冬季雾霾，京津冀地区，天津天泰成，从10月起水泥、混凝土大罐车、钢材都要停工，刚看到钢材市场有点起色，还没有烧起来，就要被熄灭了，这叫做钢铁生意的人怎么活呀。