『壹』 一月份鋼材下跌的概率
回顧2022年12月鋼鐵市場，截止12月30日，呈現震盪上行的運行態勢，鋼材綜合價格指數上漲199個點，螺紋、線材、中厚板、熱軋、冷軋價格分別上漲223、118、234、233和149個點。62%的澳洲鐵礦石價格上漲16個美金，焦炭綜合價格指數上漲300個點，廢鋼上漲147個點，無論是成材，還是原燃料，12月期間雖有回調，但幅度均不大，整個市場運行的比預期的要強。
展望2023年1月鋼鐵市場，只有三周的交易時間，建築材的市場需求將快速回落，庫存也將進入到季節性的累積階段，鋼鐵市場或呈現震盪偏弱運行的態勢。
從季節性的規律看，1月大多以震盪偏強為主
我們觀察2000年以來的1月現貨鋼材價格的表現，只有8年是跌的，有15年是漲的；2011-2022年的12年裡，5月螺紋合約在1月有8年是漲，有4年是跌，5月熱軋合約在1月里有4年跌、4年漲。應該說，漲的原因主要是有春節前的補庫的因素在，成本頂著成材價格反彈，考慮到今年過年相對要早一些，補庫在12月底基本已結束，1月初最多也就一些零星的補庫，對市場恐怕也只能形成弱支撐。也就是說，從概率論的角度看，1月市場仍可能會是震盪偏強，不排除一些投機資金仍會堅持做多，擠壓空頭持倉，帶動盤面還有上行空間。
從歷史的相似規律看，1月有沖高回落的可能
我去年一直把2022年的行情類比2012年去參考，2012年12月3日開啟一波反彈，反彈到2013年2月20日的高點，鋼材綜合價格累積反彈了314個點，在春節後小幅反彈後開始進入階段性的下跌，相應的螺紋鋼的價格也基本是同方向運行，從3700反彈到4001，累積反彈了301個點，螺紋期貨5月合約結算價則是從2012年11月29日的3479開始反彈，到2013年2月3日（在春節前不到一周的時間）的4201，累積反彈了722個點，然後開始下跌，節前的最後幾個交易日都是下跌，比現貨回調時間早近2周